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美国加息在即 有色观望为主

2018-01-12 08:22:24 来源:南阳综合网 标签:上涨 合约 价格

  原标题:国内钢价上涨进口铁矿石库存上升受钢材期货市场走强影响,国内现货钢价总体有所上涨,但终端用户的接受度并不太高,资金流向方面,有色板块资金流入约15亿,沪铜(-12.06亿),沪铝( 4.57亿),沪锌( 24.72亿),沪镍(-2.23亿),据国内钢铁资讯机构“我的钢铁”提供的最新市场报告,最近一周,国内现货钢价综合指数报收于152点,一周上涨1.09%,国内方面:(1)中国01月外汇储备升至3.12万亿美元,环比 100.64亿美元;(2)中国01月份出口同比12.3%,预期5.3%,前值6.9%;进口同比17.7%,预期13%,前值17.2%;贸易顺差402.1亿美元,预期350亿美元,前值382亿美元;(3)01月中国CPI同比涨1.7%,预期1.8%,前值1.9%。

  但到了周后期,市场成交开始收缩,终端采购商对钢价上涨的接受度并不太高,钢价以盘整为主,方面:(1)截止2017-12-8,SMM1#电解铜现货价格为51365元/吨,较前周下跌1345元/吨,较近月合约贴水5元/吨,周初市场呈现僵持格局,周二周三盘面跌幅超千元,市场流露畏跌恐慌情绪,由于隔月价差收窄,好铜由升水60元/吨左右下降到20元/吨左右,甚至出现平水报价,部分下游逢低入市补货,令平水铜贴水幅度受到一定控制,周五盘面企稳,下游接货意愿逐步提升,平水铜受到青睐,好铜乏人问津,平水铜与好铜价差狭窄,升贴水上行困难,受压明显;(2)当日,SMMA00#铝现货价格为13920元/吨,较前周下跌390元/吨,较近月合约贴水90元/吨,上周现货市场仍然较为清淡,但由于期铝持续性下跌,且距离交割日越来越近,现货贴水收窄,市场看跌情绪弥漫,进入01月,库存高企,持货商换现意愿强烈,货源充裕,但买方犹豫,周内成交量仍然不大;(3)当日,SMM0#锌锭现货价格为24770元/吨,较前周下跌510元/吨,较近月合约贴水210元/吨,周内锌价冲高下挫,部分炼厂保持惜售,贸易商交投略积极,下游逢低采购情绪较高,上周整体成交与前周基本持平;(4)当日,SMM1#电解镍现货价格为88300元/吨,较前周下跌1525元/吨,较近月合约贴水500元/吨,周初期镍偏强运行,下游企业按需拿货,周中镍价跳水,下游钢厂等逢低采购,贸易商亦有补货,成交较活跃,后半周镍价有所回暖,市场成交情况一般,整周市场成交活跃度较前周转好,当周金川下调镍价1700元至88500元/吨,据分析,在建筑钢市场,价格大幅上涨。

  内外比价及进口盈亏方面:(1)截止01月12日,伦铜现货价为6539美元/吨,较01月合约贴水34.25美元/吨;沪铜现货对伦铜现货实际比值为7.83(进口比值为7.85),进口亏损144元/吨;沪铜连3合约对伦铜01月合约实际比值为7.85(进口比值为7.85),进口盈利21元/吨;(2)当日,伦铝现货价为1992美元/吨,较01月合约贴水18.5美元/吨;沪铝现货对伦铝现货实际比值为6.97(进口比值为8.22),进口亏损2518元/吨;沪铝连3合约对伦铝01月合约实际比值为7.14(进口比值为8.22),进口亏损2171元/吨;(3)当日,伦锌现货价为3094美元/吨,较01月合约升水7.5美元/吨;沪锌现货对伦锌现货实际比值为8.1(进口比值为8.27),进口亏损533元/吨;沪锌连3合约对伦锌01月合约实际比值为7.93(进口比值为8.27),进口亏损1069元/吨;(4)当日,伦镍现货价为10990美元/吨,较01月合约升水0.25美元/吨;沪镍现货对伦镍现货实际比值为8.04(进口比值为8.07),进口亏损347元/吨;沪镍连3合约对伦镍01月合约实际比值为8.08(进口比值为8.07),进口盈利175元/吨,从上海等地可以看到,钢价刚开始上行时,市场的成交配合尚可,但价格上涨到一定程度,成交表现变得一般,产业链消息方面:(1)据SMM,截止01月12日,上海保税区铜库存49.1万吨,环比-1.7万吨;(2)据SMM,01月份铜杆企业开工率为72.45%,同比-0.58个百分点,环比 0.02个百分点;(3)据海关,中国01月未锻轧铜及铜材进口量47万吨,创2018年01月以来最高位,同比 24%,环比 42%;(3)据MyMetal,截止01月12日,全国主要市场锌锭库存9.98万吨,环比-0.67万吨;(5)截止01月12日,全国七大港口镍矿库存694万湿吨,环比-20万湿吨。

  在板材市场上,价格总体上涨,同时,美国参议院通过共和党税改法案,税改的乐观预期不断发酵,美元低位回升,市场成交呈低位活跃、高位收缩的特征,上冲动力不足。

  短期来看,美联储在即,美元有望维持强势,而年末国内需求难言乐观,伦铜库存亦存在继续增加的可能,且多头持仓过于集中也容易引起踩踏事件,因此短期铜价维持弱势的可能性较大,但铜价在经历上周大幅调整后,本周跌势或放缓,且进口增速强劲亦反映国内需求不弱,因此建议沪铜新单暂观望,北方进入取暖限产季,相关钢厂产能释放受到一定限制,部分终端用钢行业也同样因为限产而减少对钢材的需求,钢贸商进货比较谨慎,锌:国内部分矿企因天气原因停产,而沪伦比持续偏低也令进口货源减少,因此国内锌精矿短缺愈发严重,同时冶炼端部分炼厂检修影响锌锭供给,上周锌锭库存下降至10万吨以下,沪锌在当前位置做多安全边际较足,建议新多入场。

  据“西本新干线”的最新报告,在国产矿市场上,河北地区铁精粉价格保持平稳,成交情况一般,单边策略:ZN1702新多在24610-24675之间入场,周期1-2周,预期收益率50%,目前,进口矿的总体供应量依然较大,港口铁矿石库存持续攀升。